De beurs moet kalmeren door een verbod op het 'naked short selling'. foto Remy de la Mouviniere/GPD
Nog nooit waren de golven op het Damrak zo hoog als afgelopen week. In het geweld van de kredietcrisis wist de geplaagde bankverzekeraar Fortis met moeite het hoofd boven water te houden.
Zie ook:
Het aandeel raakte de eerste vier dagen een derde van zijn waarde kwijt, om
vlak voor het weekeinde plots een dikke 20 procent omhoog te schieten.
Beleggers waren euforisch, nadat de Amerikaanse regering liet weten
kwakkelende banken en verzekeraars de helpende hand te bieden.
In
dat golfslagbad voelen speculanten zich als een vis in het water. Niets is
interessanter voor het behalen van snelle winsten dan de enorme
koersbewegingen die beurzen van Amsterdam tot Wall Street vorige week lieten
zien. Dankzij de kredietcrisis is het smullen voor hedgefondsen en
daghandelaars, die met groot geld gokken op de dagelijkse stijgingen en
dalingen van de koersen.
Maar de lol gaat er wel wat vanaf, nu het
ene na het andere land speculatie op koersdalingen aan banden legt, om de
turbulentie op de financiële markten tot bedaren te brengen. Nederland laat
zich niet onbetuigd, sinds gisteren is het 'naked short selling' ook in ons
land verboden. Daarbij verkopen speculanten aandelen die ze niet bezitten en
die ze evenmin geleend hebben bij een andere partij.
'Slachtoffer'
Fortis is blij met het verbod, maar volgens kenners is het verbod niet meer
dan symboolpolitiek. "Zonder deze maatregel was de beurs gisteren net
zo laag gesloten", meent David van der Zande, hoofd beleggingen bij
Theodoor Gilissen. Hoogstens keert de rust op de financiële markten er wat
sneller door terug, verwacht hij.
In Nederland komt naked short
selling niet op grote schaal voor, aldus de Autoriteit Financiële Markten
(AFM). Het verbod treft vooral hedgefondsen die speculeren op koersdalingen.
Desalniettemin vindt de financiële waakhond dat met een verbod nog meer
schade kan worden voorkomen.
Minister Wouter Bos (Financiën), die
zondagavond het verbod bekendmaakte, erkent dat hij een 'heftig middel'
inzet. Maar nood breekt wet, vindt de minister, nu kwetsbare beursfondsen de
dupe worden van agressieve speculanten die hopen dat de koersen nóg verder
naar beneden tuimelen. Dan gaat het om banken en verzekeraars, die door de
kredietcrisis toch al in de hoek zitten waar de klappen vallen. Denk
bijvoorbeeld aan Fortis, waarvan kwaadwillende speculanten met via e-mail
verspreide geruchten de koers omlaag proberen te praten.
Nieuw is
marktmisbruik door naked short sellen allerminst. Al in de Gouden Eeuw
verkochten speculanten aandelen die ze zelf niet in bezit hadden. De
Nederlander Isaac Le Maire, grootaandeelhouder van de Verenigde
Oost-Indische Compagnie (VOC), geldt zelfs als de bedenker. Hij verkocht
meer aandelen dan hij bezat en probeerde vervolgens met valse geruchten de
koers omlaag te duwen. Het leidde destijds al tot een verbod op naked short
selling, dat echter niet veel later weer werd opgeheven.
In de
huidige omstandigheden kan een verbod op korte termijn gunstig uitwerken,
denkt Jan Maarten Slagter, directeur van de Vereniging van Effectenbezitters
(VEB). "Het is waar dat de turbulente markt van dit moment zeer
gevoelig is voor negatieve geruchten." Hij pleit voor een harde aanpak
van marktmanipulatie in welke vorm dan ook.
Toch is volgens
Slagter een verbod geen structurele oplossing. "Beleggers zijn
inventief. Ze verzinnen snel weer iets nieuws om te kunnen profiteren van
koersdalingen. Bovendien, inspelen op dalende beurskoersen hoort gewoon bij
beleggen. Dat moet ook vooral zo blijven."
© BN DeStem 2012, op dit artikel rust copyright.
Wij plaatsen alleen reacties die ondertekend zijn met uw voornaam, achternaam en woonplaats.
